Considerando as 40 mil aquisições realizadas globalmente nos últimos 40 anos, entre 70% e 75% não atingiram seus objetivos
 
As transações de fusões e aquisições (M&A) são estratégias importantes para empresas que desejam explorar novos mercados, ampliar a competitividade, reduzir custos e aumentar lucros. Contudo, muitas dessas operações não alcançam os resultados planejados e acabam fracassando. Um levantamento da revista americana Fortune revela que, das 40 mil aquisições realizadas globalmente nos últimos 40 anos, entre 70% e 75% não atingiram seus objetivos como impulsionar o crescimento das vendas pós-aquisição, obter economias de custos ou manter o valor das ações das companhias envolvidas.
 
Contudo, na América Latina, os dados sugerem um cenário mais positivo. Pesquisa realizada pela PwC sobre F&A envolvendo empresas familiares na região, incluindo o Brasil, mostra que 80% dos investidores avaliaram sua última grande transação como bem-sucedida—um contraste marcante com as taxas globais de insucesso.
 
Para o economista Adam Patterson, sócio da Redirection International, assessoria especializada em fusões e aquisições, muitos negócios falham não por razões estratégicas, mas por falta de uma análise completa e criteriosa das variáveis envolvidas. “Sem um advisor qualificado, alinhamento de preços, integração pós-fusão e uma due diligence rigorosa, por exemplo, as chances de algo dar errado aumentam significativamente", afirma.
 
Patterson recomenda ainda que empresas planejem cuidadosamente cada etapa, garantindo que todas as expectativas estejam alinhadas desde o início. Além do planejamento, ainda é importante considerar que o sucesso de uma M&A não deve ser medido apenas por metas financeiras, mas também por indicadores estratégicos e de longo prazo.
 
“Existem riscos inerentes às M&As. No entanto, é fundamental esclarecer o conceito de ‘fracasso’, já que uma aquisição que alcança 99% da receita prevista pode não ser necessariamente malsucedida, considerando-se que o sucesso pode ser avaliado por outros critérios, como posicionamento estratégico, realização de sinergias ou retorno aos acionistas”, ressalta o economista.
 
Fusões e aquisições impulsionam crescimento corporativo
 
Apesar dos desafios envolvidos nas operações de fusões e aquisições, essas transações continuam sendo ferramentas essenciais para o crescimento das empresas. Esse cenário é impulsionado por cinco fatores principais, que justificam a escolha estratégica pela realização de aquisições ao invés do crescimento orgânico. Um dos principais aspectos é a expansão de mercado, permitindo que empresas entrem rapidamente em novos segmentos ou regiões geográficas. Outro ponto chave é a obtenção de escala e eficiência, com ganhos em economias de volume e sinergias operacionais que aumentam a rentabilidade.
 
A aquisição de tecnologia e capacidades também é frequentemente apontada como uma vantagem estratégica. Isso porque, por meio do M&A, as empresas conseguem rapidamente incorporar expertise, propriedade intelectual ou ampliar sua capacidade em pesquisa e desenvolvimento (P&D). Além disso, as fusões e aquisições conferem uma vantagem competitiva, como a redução da concorrência e a consolidação da liderança no mercado.
 
“Por fim, destaca-se o fator rapidez em comparação ao desenvolvimento interno, uma vez que muitas vezes é mais ágil e até mais econômico adquirir negócios já estabelecidos do que os construir do zero. Exemplos emblemáticos disso são as aquisições realizadas pelo Facebook, como Instagram e WhatsApp, que aceleraram significativamente sua posição estratégica no mercado global”, explica Patterson.
 
Sendo assim, confira 5 fatores que influenciam no sucesso ou fracasso das operações de fusões e aquisições:
 
1. Due diligence deficiente
A due diligence é uma investigação minuciosa sobre aspectos financeiros, legais, operacionais e estratégicos da empresa-alvo. Uma due diligence deficiente pode levar à omissão de informações críticas, como passivos ocultos, contingências jurídicas, questões fiscais não resolvidas ou problemas operacionais sérios. Quando esses pontos não são identificados previamente, a empresa compradora pode enfrentar grandes prejuízos financeiros, problemas regulatórios, disputas legais prolongadas e até danos irreparáveis à reputação.
 
2. Supervalorização e expectativas de preço desalinhadas
Uma expectativa irrealista em relação ao valor da empresa-alvo pode prejudicar todo o processo, gerando um risco significativo de não retorno do investimento. “O desalinhamento entre as partes pode resultar em negociações desgastantes e, muitas vezes, mal-sucedidas após o fechamento”, explica o economista.
 
3. Complexidade operacional em aquisições cross-border no Brasil
Aquisições envolvendo empresas de diferentes países (cross-border) apresentam complexidades adicionais, especialmente no Brasil. Aspectos como barreiras culturais, diferenças no ambiente regulatório e sistemas fiscais complexos podem atrasar ou até inviabilizar transações internacionais.
 
4. Falta de sinergias operacionais e estratégicas
Um due diligence financeiro e operacional bem estruturado melhora o compartilhamento de informações e a visibilidade, ajudando a empresa adquirente a identificar melhor áreas de sinergia. Além disso, um assessor de M&A pode ajudar a mapear oportunidades de integração e projetar estratégias para reduzir custos e aumentar a eficiência pós-aquisição.
 
5. Não contratar um advisor
Advisors (assessores financeiros especializados em M&A) desempenham um papel crucial ao garantir que a negociação, avaliação e integração ocorram corretamente. Não contratar um advisor pode levar as empresas a cometer erros básicos, desde precificação incorreta até negligenciar pontos críticos na negociação e integração.
 
Sobre a Redirection International
A Redirection é especializada em assessoria de Fusões & Aquisições para empresas locais e internacionais, em transações de middle market. Possui uma grande experiência em transações cross-border, com equipe atuante diretamente no Brasil, América Latina, Estados Unidos e Reino Unido. É membro da ACG e, também, desenvolve uma rede de parceiros selecionados em todos os principais setores de negócios e regiões do mundo.  https://www.redirection.com.br/